足球联赛：足球商业价值与社会价值的创造者

产业化足球是世界上产值最高、受众最广、影响力最大的体育运动，是体育产业中规模最大的单体项目。 据德勤统计，全球足球产业每年GDP达5000亿美元。 被誉为“世界第17大经济体”，GDP超过瑞士、比利时等国家和地区，当之无愧地成为世界第一大经济体。 运动的。 足球占体育产业总产值的43%，远远超过橄榄球、篮球、排球等其他运动项目。

从地区来看，足球在除北美以外的世界范围内具有绝对优势。 足球产业占欧洲体育市场的83%、拉丁美洲市场的89%、亚洲市场的37%。 从世界体育市场份额来看，欧洲、中东和非洲地区（EMEA地区，由于中东和非洲地区体育产业相对落后，我们可以将数据视为欧洲数据）占到了43%。全球体育市场份额。 由于经济和体育产业发达，占市场份额的38%。

根据国际足联的数据，目前有150万支球队的2.4亿球员从事足球运动，3000万人从事与足球相关的工作。 这2.7亿足球从业人员约占全球总人口的4%。 。

足球联赛：足球商业价值和社会价值的创造者

根据《福布斯》发布的最具价值运动品牌排行榜，2015年足球世界杯排名第四，2015年品牌价值为2.29亿美元。同时，在十大最具价值运动品牌中，足球世界杯和欧洲冠军联赛占据两个席位。 从运动类别来看，这也是前十项目中占比最高的单项项目。

其中，足球赛事中，影响力最大的是世界杯。 有媒体曾表示：“所有的足球嘉年华都会以足球之名开始，以经济算计结束，这才是完整意义上的世界杯。” 根据巴西统计局和经济学家的计算，巴西世界杯是最大的国际足球赛事。 联合国带来了超过 40 亿美元的收入，比四年前的南非高出 25%。 对于在世界杯上投入超过117亿美元的巴西来说，它获得了140亿美元的收入。

同时，对于主办国来说，举办世界杯往往可以带动本国经济发展，并在外交、文化等方面获得向世界输出国家价值的平台。 巴西政府部门和经济学家列出的世界杯好处中，有外国游客消费增加、机场容量翻倍、中小企业受益、就业增加、税收增加、经济改善等显着好处。国际形象。

除了世界杯之外，顶级足球联赛也具有极高的商业价值。 欧洲五大足球联赛的竞争力和影响力均位于世界前列，包括英超、意甲、德甲、西甲、法甲，这些联赛代表了世界足坛。 世界足球顶级水平吸引了众多球星加盟，是世界足球发展的标杆。 根据《福布斯》公布的全球十大职业联赛排名，欧洲五大联赛均榜上有名，联赛收入在1.1至29亿欧元之间。

足球俱乐部：最具品牌价值的体育集团

世界顶级足球联赛的足球俱乐部是最具品牌价值的体育集团。 皇马连续三年成为全球最有价值的体育球队足球联赛背景，2014年估值为32.6亿美元。巴塞罗那和曼联分别为31.6亿美元和31亿美元，在全球最有价值的体育球队中排名第四和第五。分别为各队。

从品牌价值来看，皇马在福布斯发布的全球最具商业价值俱乐部中连续三年位居第一。 商业价值前十的集团中，足球俱乐部占据了半壁江山。 其次是 3 支 MLB 球队和 2 支 NFL 球队。

据欧足联统计，2014年欧洲足球俱乐部收入达到159亿欧元（不含转会收入），成为全球体育产业最发达的地区。 从1996年到2014年，欧洲足球俱乐部的收入增长了559%，年均增长率为9.5%。

2014年欧洲足球俱乐部的收入结构由足球比赛商业转播权收入（34%）、赞助收入（25%）和商业广告收入（8%）组成，还包括门票收入（16%）、奖金（8%）。 %) 和其他衍生收入。 (9%)。

足球产业链：精彩内容产生价值IP

足球产业的核心价值是精彩的比赛内容，精彩的比赛内容由赛事、俱乐部（球队）、球员等多个元素组成。

赛事：丰富水平的竞赛结构是赛事成功的核心

在产业化足球产业中，产业链的核心在于丰富层次的赛事结构，包括国家队比赛、中超联赛、各级职业联赛、地方比赛、学校比赛等。 丰富层次的赛事为顶级中超联赛培养和输送职业球员，并构成基于赛事的商业传播机制，在传播和公众参与的过程中培养庞大的球迷基础。

只有足球产业的核心赛事机制建立起来，足球博彩、足球培训、足球旅游、互联网产品、足球娱乐产品、足球电竞、智能穿戴等相关产业才能涌现。 同时，足球产业变现模式多样、产业链长，是典型的高附加值产业。

以英国为例，英国是现代足球的发源地。 英格兰足球联赛目前有9个级别的联赛体系。 在这个体系中，638支队伍获得了从业余到职业的发展土壤。 英格兰联赛球队分为四级，四级以下的球队称为非联赛球队。 四个级别从高到低分别是：英超联赛、欧冠联赛、英格兰甲级联赛、英格兰乙级联赛。 他们分别有20支、24支、24支和24支球队。 他们每年分别有3、3、4和2支球队降级。

多层次的赛事体系，提高了人们的参与热情和整体赛事的知名度。 全国的关注为英国足球产业提供了深厚的支持。

俱乐部：优秀战绩是核心价值观的体现

俱乐部的主要收入来源与俱乐部的战绩直接或间接相关。 俱乐部需要通过取得优异的战绩来获得更多球迷的支持和关注，并产生相应的商业价值。 优秀的球员成为俱乐部优异战绩的保证。

玩家：价值创造的核心资源

球员作为俱乐部的重要组成部分和联赛的直接参与者，是赛事内容的主要创造者。 一个球员的价值往往是他能力最直接的体现。 一个俱乐部球员的总身价也是衡量俱乐部水平的重要指标。

因此，我们将足球产业链的核心价值概括为三类IP价值：

赛事IP：赛事联盟通过赛事开发，获得包括转播权打包销售、商业赞助、衍生品开发在内的整体收入，并按照股权比例和排名在各俱乐部之间进行分配。 英超联赛是目前商业价值最成功的足球联赛之一。 英超联赛由一家股份公司英超联赛运营。 英超联赛的份额由20支英超俱乐部平分。 英格兰足协拥有特别股份，但不能参与英超联赛的业务。 发展决策。 联赛的运营成本由20支俱乐部平均分摊，收入主要来自赞助转播权和冠名权。

俱乐部IP：通过运营俱乐部实现商业利益最大化，包括俱乐部运营净利润，不断提升俱乐部实力，获得高估值，并以俱乐部为品牌，与集团其他业务追求协同效应。 俱乐部收入一般分为比赛日收入（即门票收入）、转播权收入和商业开发收入。 主要成本是球员和教练的工资。

球员IP：通过发现和签约未来之星，在球员转会市场上获得高额回报。 收入主要来自转会收入的经纪分成足球联赛背景，成本主要是签约球员的固定工资。

中国足球产业：迈向2万亿市场

国家政策全面布局，发展时间明确，发展目标量化

2015年3月16日，中国政府网站正式公布了《中国足球改革总体方案》，将发展足球运动纳入经济社会发展规划，实施三步走战略：近期目标是理顺足球管理体制，制定足球中长期规划。 中国特色足球管理模式发展规划与创新中期目标是实现青少年足球人口大幅增长，职业联赛组织和比赛水平达到亚洲一流水平，国家男足跻身亚洲前列，让女足重返世界强队行列。 长远目标是申办世界杯，男足进军世界杯和奥运会。

2015年8月，国家体育总局召开足球改革发展会议，公布了《中国足协调整改革方案》。 该规划是“政社分开、政企分开、管办分开”短期目标的落实。 内容主要涉及足协与体育总局脱钩和足协治理机制体系建设两大点。

2016年4月，国家发展改革委印发《关于印发中国足球中长期发展规划（2016-2050年）的通知》，这是中国足球历史上前所未有的国家战略发展规划，也是中国足球发展史上前所未有的国家战略发展规划。明确了短期目标（2016-2020年）和中期目标（2016-2020年）。 2021-2030）和长期目标（2031-2050）。 发展目标重申了量化指标，即近期目标：全国特色足球学校2万所，经常参与足球运动的中小学生人数超过3000万人； 全国足球场数量超过7万个，使得每万人拥有0.5-0.7个足球场。 中期目标：每万人拥有1个足球场； 职业联赛的组织和比赛水平达到亚洲顶级水平； 国家男足位居亚洲前列； 女足重返世界强队行列。 长远目标：力争成为一流足球强国。 《规划》还分为八个“栏目”，明确了“十三五”期间体制改革、校园足球、足球场、专业人才培养等方面的发展目标。 我们相信，这个《方案》有望夯实中国足球发展的制度基础、人才基础、设施基础、社会基础，提升国内足球的市场规模和质量。

足球是一项典型的竞技运动。 其强烈的观赏性、对抗性、娱乐性和参与性成为竞技体育最具吸引力和盈利性的代表。 足球联赛的收入来源主要分为三类：转播权收入、商业赞助及广告、门票及衍生产品。 根据国务院46号文件规划，到2025年我国体育产业市场空间将达到5万亿。按照足球占国际体育产业40%的份额计算，我国足球产业规模将突破2万亿元2025年，我国足球产业增长空间巨大。

中超联赛：发展曲折，前景广阔

与欧洲五大足球联赛成熟的商业模式相比，我国足球联赛起步较晚，商业运营尚处于起步阶段。 中国职业足球联赛目前分为中国足球超级联赛、中国足球甲级联赛和中国足球乙级联赛三个级别。其中，中国足球超级联赛（CSL，简称中超联赛）举办职业足球联赛是由中国足协主办，由中国​​大陆最优秀的职业足球俱乐部参加的国家最高级别职业足球联赛。 中超联赛始于2004年，起源于中国足球甲A联赛，自2004年起由福特动力公司运营，2005年逐步过渡到中超联赛委员会。2006年4月，中超公司成立并成立。正式接手联赛管理权。

中超联赛总资本为200万元人民币。 其中，中国足协是中超联赛的大股东，足协出资72万元，持有36%的股份。 此外，山东鲁能、北京国安等16家中超俱乐部各出资8万元，持有4%股份。

目前，全国有3亿球迷关注中超联赛，平均收视率1.78%，每年直播观众2620万人次。 中国足球联赛已向亚洲53个国家和地区转播，报道中超联赛的媒体多达1050家，专业体育记者7000人。 根据PLURI发布的世界足球联赛上座率排名，中超联赛场均上座人数为18600人，位居亚洲第一、世界第十。

2014年中超联赛总收入突破4亿元，成为职业化以来收入最高的赛季。 但整体营收仍处于亏损状态。 亏损金额略低于2013年的2.22亿元。 俱乐部层面的盈利状况依然不容乐观。 2014年，中超俱乐部整体仍处于亏损状态。 只有广州恒大、贵州人和、上海东亚、上海申鑫、广州富力五家具乐部实现盈利。 2013年，只有广州恒大和辽宁宏运实现盈利。 总体来看，2011年中超俱乐部仅实现小幅盈利足球联赛背景，其他年份均出现不同程度的亏损。 此外，目前中超90%的收入来自商业赞助，转播权和衍生品开发的比例仍然较低。 我国足球产业还有很大的进步空间。

市场发展蓬勃，业绩低迷引发投资热点

中国足球一直是中国体育的痛点。 连续的糟糕表现，让国人对足球的热情降到了冰点。 足球产业的价值主要取决于球迷基础和热情。 资本在球迷热情低谷时找到了投资中国足球产业的机会。 。 随着国家的政策鼓励以及国足意外进入世界杯预选赛，给中国球迷带来了新的热情。

资本趁机大举投资足球产业。 上市公司乐视网、雷曼集团、大博集团、互娱、恒大淘宝等都大力投资足球产业，中国财团也对英超、意甲、西甲等进行了收购。

具体资本动作请参见下期研究报告。

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